El euro cae, la economía sube

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Las economías de la zona euro todavía no encuentran la fortaleza necesaria, la inflación va a la baja y se empiezan a notar las medidas de choque del Banco Central Europeo (BCE). Son tres motivos que han provocado que el euro haya relajado su posición frente a las monedas de los países donde van a parar el mayor volumen de exportaciones españolas. Mientras que en Europa el contexto presiona a la moneda única hacia abajo, en Estados Unidos sucede lo contrario: su economía está tomando velocidad y los mercados empiezan a descontar una nueva política de la Reserva Federal, que ha dado muestras de apostar por una subida de los tipos de interés una vez superado el ecuador de este año, comprobada la cimentación de la mejora de su PIB.

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¿Retorno al pasado? España crece, pero sin cambiar el patrón económico

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Las previsiones de crecimiento para España son buenas. Los organismos internacionales mejoran los porcentajes de aumento del PIB, y los expertos admiten que España cerró el ejercicio de 2014 por encima de lo que marcaban los informes, un 1,4%, cuando se atendía un 1%. Todo eso es positivo, claro, aunque algunos economistas insisten en que el PIB ha dejado de explicar lo que ocurre en el conjunto de una economía, y que habría que detallar ese crecimiento, porque lo que está ocurriendo también en España es que se ha producido una mayor desigualdad.

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La caída del precio del petróleo: causas y consecuencias

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Entre el 1 de abril de 2014 y el 31 de marzo de 2015, el precio del barril Brent cayó un 47,31%, desde los 106,14 hasta los 55,92 $. Desde mi perspectiva, dicha caída no constituye un fenómeno puntual, ya que estimo que al menos hasta 2017 el precio medio anual no volverá a superar los 100 $, tal y como lo hizo en el período comprendido entre 2011 y 2013, sino que considero sumamente probable que se sitúe por debajo de los 70 $. Incluso, si la OPEP continúa sin reducir su volumen actual de producción, no es ni mucho menos descartable que dicho precio se consolide en un nivel próximo a los 50 $.

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Un crecimiento desigual y moderado

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En las últimas semanas hemos asistido a sesiones con una alta volatilidad en los mercados financieros mundiales, que han pasado de alejarse de máximos anuales para, seguidamente, emprender de nuevo una rápida carrera hacia arriba, espoleados por nuevos planes de estímulos -o promesas de ellos- por parte de los bancos centrales. Temores, en líneas generales, a un menor crecimiento mundial sustentan buena parte de estos vaivenes, aunque no es la única causa. “Existe la preocupación de que los mercados estén subvalorando el riesgo, ya que no han asimilado plenamente las incertidumbres que rodean las perspectivas macroeconómicas”, apunta el FMI en su último informe de octubre.

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La balanza comercial se derrumba por el agotamiento exportador

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Las ventas exteriores pierden vigor, mientras la demanda interna española va ganando terreno, convirtiéndose ya en el motor de la economía. No es la primera vez que ocurre en la salida de una crisis, e incluso tiene una cierta lógica. Cuando las cosas van mal, las empresas se vuelcan en el comercio exterior, pero cuando el consumo local tiende a recuperar la normalidad, la balanza comercial se resiente, porque las importaciones aumentan y el tirón exportador flojea. Retomar las ventas en el mercado doméstico siempre resulta más cómodo que entrar en nuevos mercados, especialmente si los países emergentes reducen su crecimiento y si el euro mantiene su fortaleza. Y esto es lo que se ha producido en los últimos meses, un repliegue del instinto exportador hacia los destinos tradicionales europeos, con el objetivo de esquivar la paridad del euro. Muchas empresas con porcentajes de ventas exteriores por encima del 60% de la facturación esperan ahora que resucite la demanda interna española para reducir riesgos fuera.

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La deuda pública se convierte en la amenaza real de la crisis

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En pocos meses, las administraciones públicas españolas acabarán debiendo el peso entero de la economía, es decir, más de un billón de euros. Mientras la crisis remite poco a poco y se consolidan algunos brotes verdes, se ha formado un monstruo de dimensiones colosales, y que además quiere permanecer entre nosotros. Según los últimos datos del Banco de España, la deuda pública aumentó en mayo pasado en 14.221 millones de euros, situándose ya en los 996.983 millones, lo que representa el 97,2% del Producto Interior Bruto (PIB). Se trata de un nuevo récord histórico, que cada 30 días se va renovando, a excepción del espejismo de abril. Efectivamente, el cuarto mes del año comportó una mejora pasajera de la deuda del 0,7%, tras cinco meses seguidos de aumentos. Pero fue un alto en el camino en la tendencia de incrementos.

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El lastre de España: la deuda amenaza una salida robusta de la crisis

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Vamos a mirar cómo sale el sol. Amanece. Nos despertamos, y la sensación es de plenitud, de que vale la pena levantarse y comenzar a trabajar. Hay objetivos que cumplir. Un horizonte esperanzador. Así que dejemos atrás los malos momentos.

Esa imagen poética es la que el presidente del Gobierno, Mariano Rajoy, quiere trasladar al conjunto de los españoles, con la voluntad de que los imponderables también jueguen su papel y que un cierto optimismo empuje el incipiente crecimiento económico, y lleve a España en volandas.

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¿Salimos de la crisis?

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Dice D. César Alierta, presidente de Telefónica y del Consejo Español para la Competitividad, que hemos salido de la crisis. ¿Es cierto? Los expertos discrepan. En muchos casos, dependiendo de su ideología. Los de izquierdas lo niegan. Absurdo, porque fueron sus recetas las que la profundizaron, así que cuanto antes salgamos menos tendrán que penar. Los de derechas tiene opiniones distintas según estén o no de acuerdo con el Gobierno. Ya se sabe, las derechas son multiformes. Entonces, ¿cuál es la realidad?

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Adiós a los brotes verdes

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Una expresión maldita en España es brotes verdes. No es una maldición histórica, sino reciente, consecuencia de su reiterado mal uso durante la actual crisis. Zapatero y Salgado la repitieron múltiples veces, tanto que parecía que era una parte del estribillo de la canción del verano de 2009. La utilizaban a modo de metáfora para indicar que, después de una intensa crisis, España mostraba sus primeros signos de recuperación económica. Desgraciadamente, la metáfora indicó una ilusión, pero no una realidad. En todos los años del segundo mandato de Zapatero, la economía española destruyó empleo. Así pues, la ansiada recuperación nunca llegó.

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