Desigualdad creciente, democracia menguante

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En agosto de 2007 la crisis dio sus primeros avisos a nivel internacional con la crisis de liquidez que provocó la primera de una larga serie de intervenciones de los bancos centrales. Siete años más tarde, los daños son considerables. Si bien las causas, y las responsabilidades, de la crisis financiera aún no se han esclarecido plenamente, las consecuencias son bien visibles.

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La balanza comercial se derrumba por el agotamiento exportador

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Las ventas exteriores pierden vigor, mientras la demanda interna española va ganando terreno, convirtiéndose ya en el motor de la economía. No es la primera vez que ocurre en la salida de una crisis, e incluso tiene una cierta lógica. Cuando las cosas van mal, las empresas se vuelcan en el comercio exterior, pero cuando el consumo local tiende a recuperar la normalidad, la balanza comercial se resiente, porque las importaciones aumentan y el tirón exportador flojea. Retomar las ventas en el mercado doméstico siempre resulta más cómodo que entrar en nuevos mercados, especialmente si los países emergentes reducen su crecimiento y si el euro mantiene su fortaleza. Y esto es lo que se ha producido en los últimos meses, un repliegue del instinto exportador hacia los destinos tradicionales europeos, con el objetivo de esquivar la paridad del euro. Muchas empresas con porcentajes de ventas exteriores por encima del 60% de la facturación esperan ahora que resucite la demanda interna española para reducir riesgos fuera.

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Europa: ¡liderar es decidir!

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El riesgo sistémico en el viejo continente sigue siendo muy elevado, debido principalmente a un liderazgo algo timorato que fomenta su debilidad institucional. Europa está atrapada en un mundo hecho de alta deuda y bajo crecimiento, un círculo vicioso que conlleva la no absorción del desempleo y, en consecuencia, implica fuertes tensiones sociales y un constante riesgo de colapso. En Europa la reducción del ratio de deuda, tanto pública como privada, acaba de empezar y será un proceso largo y doloroso, lo que impedirá el crecimiento durante un largo tiempo, poniendo a los gobiernos frente a la disyuntiva entre el malestar social y la inestabilidad financiera.

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La deuda pública se convierte en la amenaza real de la crisis

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En pocos meses, las administraciones públicas españolas acabarán debiendo el peso entero de la economía, es decir, más de un billón de euros. Mientras la crisis remite poco a poco y se consolidan algunos brotes verdes, se ha formado un monstruo de dimensiones colosales, y que además quiere permanecer entre nosotros. Según los últimos datos del Banco de España, la deuda pública aumentó en mayo pasado en 14.221 millones de euros, situándose ya en los 996.983 millones, lo que representa el 97,2% del Producto Interior Bruto (PIB). Se trata de un nuevo récord histórico, que cada 30 días se va renovando, a excepción del espejismo de abril. Efectivamente, el cuarto mes del año comportó una mejora pasajera de la deuda del 0,7%, tras cinco meses seguidos de aumentos. Pero fue un alto en el camino en la tendencia de incrementos.

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